通讯！公司快评 | 董事长操纵股价，被罚没近1亿！“市值管理”不是遮羞布

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每经评论员 张锦河

近日，证监会对新美星（300509，股价6.77元，市值20.07亿元）董事长何德平及其配偶黄秀芳等人操纵股价的行为进行了行政处罚。据调查，何德平夫妇提供资金3200万元，委托他人对新美星进行“市值管理”，维持、抬高新美星股价，以便何德平所持新美星限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。结果，他们通过35个账户对新美星股价进行了拉抬和卖出，期间新美星股价从5.03元上到了7.99元，涨幅约60%，账户组盈利约4784万元。

证监会认为，上述行为违反了《证券法》的规定，构成操纵证券市场行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，最终，证监会决定，就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳等人没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款；就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。此外，证监会还决定对何德平采取3年市场禁入措施。

何德平夫妇及其代理人辩称，此举是“市值管理”，不等同于“操纵证券市场”，没有操纵市场的动机。双方是委托理财关系，交易是正当投资，不存在合谋操纵。然而，这种辩解显然站不住脚。所谓市值管理，一般是指上市公司从稳定和提升公司市值出发，通过投资者关系管理、公司制度规划和财务运营，使股价充分反映公司价值的管理行为。而何德平夫妇所做的，并不是从提高公司内在价值和竞争力出发，而是利用自己的控制权和信息优势，通过资金操作和信息披露手段，在限售股解禁前后对新美星股价进行人为干预和操控，以达到牟取非法利益的目的。这种行为严重扰乱了市场秩序，损害了中小投资者的合法权益，应该受到法律的严惩。

市值管理不是敛财手段，也不是操纵股价的遮羞布。上市公司应该以诚信经营、规范运作、创造价值为本，在遵守法律法规和公平竞争的基础上，通过有效的投资者关系管理和信息披露工作，与投资者建立良好的沟通和信任关系。任何试图通过“伪”市值管理来获取不正当利益的行为，都不会侥幸成“真”，都会被监管部门和市场所识破和惩戒。