中电港上市首日涨221.6% 募资22.6亿经营现金流4连负

今日，深圳中电港技术股份有限公司（简称：中电港，001287.SZ）在深交所主板上市。截至今日收盘，中电港报38.20元，涨幅221.55%，成交额45.09亿元，振幅99.33%，换手率74.63%，总市值290.28亿元。

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中电港是电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，依托三十余年产业上下游资源积累、技术沉淀、应用创新，已发展成为涵盖电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务的综合服务提供商。

截至招股说明书签署之日，中电信息直接持有公司41.79%股份，为公司的控股股东。中国电子通过中电信息控制公司41.79%股份，并直接持有公司5.74%股份，合计控制公司47.53%股份，为公司的实际控制人。

2023年3月13日，中电港首发过会。上市委会议现场问询的主要问题：

1.供应商返款问题。根据发行人申报材料，发行人与部分原厂供应商开展业务过程中涉及返款，返款模式分别为价目表采购并返款的销售模式（以下简称POS返款模式）、采购即返款模式和POS返款且采购即返款模式。其中，POS返款模式下，发行人按较高的名义价格进行采购。

请发行人：（1）说明供应商确定名义价格及返款比例的标准及调整机制，返款模式是否具备商业合理性；（2）对比同行业可比公司，说明采用POS返款且采购即返款模式是否符合行业惯例，相关会计处理是否符合企业会计准则规定；（3）说明与供应商返款相关的内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。

2.存货跌价准备计提问题。根据发行人申报材料，报告期各期末，发行人存货账面余额增长较快，存货跌价准备计提比例分别为3.26%、6.47%、2.61%、2.62%。除2020年外，发行人存货跌价准备计提比例均低于同行业可比公司平均水平。

请发行人：结合境内外市场主要产品供给需求及价格走势预测等，说明存货跌价准备计提的充分性。同时，请保荐人发表明确意见。

中电港此次在深交所主板发行股数18,997.5024万股，占公司发行后总股本的25%，本次发行的股份全部为新股，不涉及存量股转让，发行价格为11.88元/股，保荐机构（主承销商）为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为李邦新、王申晨。

中电港本次发行募集资金金额总额为225,690.33万元，募集资金净额为213,331.22万元。

中电港最终募集资金净额比原计划多63331.22万元。中电港2023年4月3日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金150,000.00万元，用于电子元器件新领域应用创新及产品线扩充项目、数字化转型升级项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

中电港本次发行费用共计12,359.11万元，其中承销及保荐费10,645.77万元。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，中电港营业收入分别为1,718,314.95万元、2,602,597.05万元、3,839,100.32万元、2,509,541.26万元；归属于母公司所有者的净利润分别为8,590.48万元、31,931.75万元、33,675.42万元、18,536.46万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5,367.69万元、34,957.75万元、34,046.87万元、8,752.70万元。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，中电港销售商品、提供劳务收到的现金分别为1,563,296.94万元、2,718,862.45万元、4,110,558.92万元、2,117,555.09万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-103,893.92万元、-173,774.30万元、-471,127.78万元、-561,965.06万元。

2022年，中电港营业收入4,330,299.24万元，同比增长12.79%；归属于母公司股东的净利润40,059.12万元，同比增长18.96%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润21,829.54万元，同比减少35.88%；经营活动产生的现金流量净额-151,838.29万元，上年同期为-471,127.78万元。

中电港预计2023年一季度实现营业收入787,324.74万元至890,024.74万元，预计变动比率-40.16%至-32.35%；归属于母公司股东的净利润6,819.84万元至7,506.67万元，预计变动比率-44.75%至-39.19%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6,519.84万元至7,206.67万元，预计变动比率-45.52%至-39.78%。