环球快播：大逆转！中字头强势归来，会成为行情的救兵吗？——道达投资手记

刚过去的周末，芯片行业发生了一件大事。

【资料图】

OPPO宣布关停旗下芯片设计公司哲库科技（ZEKU，以下简称哲库）的业务。这件事引发了投资圈的热议，再加上A股市场的半导体芯片板块近期持续下跌，达哥觉得有必要说一说。

哲库是OPPO旗下2019年成立的芯片设计企业，曾豪言3年投入500亿，搞芯片自研。最新的新闻是，公司召开在线会议，公司高管解释了公司解散的背景原因，包括全球经济环境和手机行业不乐观、公司营收不达预期、芯片自研投资巨大到公司已承担不起。

当然，上述只是公司高管的说法，不同的人也会有自己的看法。

有说是自研芯片没什么认可度。摊子铺得太大了，资金的消耗是个天文数字，当前市场太差了，芯片外销基本不可能，只能靠自用，持续烧钱下去，股东们有意见。

还有人说是因为海外的风险因素。如果继续研发，就可能遭遇华为之前类似的情况。而且OPPO也不是华为，没有华为的科技研发实力和市场，只能忍痛割肉。

达哥这里不做评论，但不管什么原因，说明现阶段尽管有政策的支持，但市场整体对国内芯片企业并不友好，主要原因是消费电子周期向下，蛋糕处于缩水状态。看着当初市值千亿的芯片企业卓胜微、韦尔股份、汇顶科技等A股上市公司，市值较高位跌去了百分之七八十，让人很无奈。

手机是最大的消费电子市场，5G普及之后，市场再没有什么大的科技提升，相信大家也都能感受到，反正达哥有几年没换新手机了。就连苹果这种股价处于上涨趋势的公司，库克的CEO位置都坐不太稳，天天被董事们诟病。

其实，资本市场也早就看清楚了这些，早早就撤离了，大家看看半导体和消费电子的跌幅就能知道。现在有希望带来新科技革命的是人工智能，这是继新能源之后划时代的科技革命，来得快来得猛，才造就了人工智能今年一季度的暴涨行情。

至于半导体板块，更多的是受人工智能延伸题材带动的阶段性表现。不过，从好的方向来说，可以看看消息面能否出现更强有力的政策刺激，一些走势结构稳定的个股存在博弈消息的机会。周末有一个重要的调研，央媒的标题很直接：“聚焦半导体 攻坚‘中国芯’”。另外，高层在访问荷兰期间，会见了阿斯麦负责人。

上周达哥几次提到半导体板块，主要是关键支撑位短线的止跌机会，从今天的表现来看，确实符合预期；但要说中期就此走好了，暂时还看不到走好的迹象。板块指数4月以来的跌幅并不小，即便修复也需要时间，并不适合投入过多精力，只适合跟踪关注。

综合来看，今天的市场，尤其是早盘，盘面是有些慌乱的，到了午后，大盘在“中特估”的带动下一跃而起，留下一个漂亮的“大长腿”和中阳线。从消息面来解读，上午大盘下跌主要是因为“麻辣粉”（MLF）的操作没有降息，MLF利率已连续9个月维持不变，影响了市场情绪。

下午出现反弹，主要是出了条消息——由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。这个消息刺激了金融板块午后大涨，由此带动了上证指数反弹。

不过，从技术来分析，这个反弹还是非常清晰的，也符合昨天的预期。上证指数刚好跌到了箱体震荡的下沿附近，再加上处于小周期背离结构中，很容易出现探底回升的走势。与此同时，以大金融为代表的中字头很好地扮演了“解铃还须系铃人”的角色。

那么，今天上证指数的探底回升，是否意味着反转呢？

达哥只能定性为暂时止跌反弹，不能定性为开启上涨趋势。市场反弹虽有小幅放量，但量能不足5日均量及10日均量，且5日均线及10日均线仍在上方未收复且呈死叉状态，可能对指数有抑制作用。

另外，从走势结构来说，上证指数今天的反弹刚好来到了3320点的短期压力位附近，基本属于反弹到位了。后续如果不能有效突破这个位置，要小心转为震荡的可能。

就大盘来说，接下来关注的重点就是压力位的突破与否。如果从日K线图来看，最好不要在今天的下影线附近晃悠了。而大盘今天的走势也与银行、证券等中字头细分极其相似。所以，大盘能否走出上行趋势，得看大盘蓝筹股的脸色。

从中期来说，达哥昨天也提了一下，上证指数连续两次尝试向上突破都未能成功，属于不好的信号，尽管上证指数当前震荡的结构未坏，但理应多一分谨慎。

当然，也有朋友可能会把市场“解铃人”的角色放在人工智能身上，从目前人工智能板块的走势来看，支撑位出现反弹，属于预料之中。但因为已经炒作三波了，边际效应在递减，影响力也会大不如前。此外，分化也比较严重，传媒板块指数如果跌破今天盘中的低点，调整的时间和幅度大概率会延长。

新能源方向则强势许多，其中，充电桩以及锂电池板块中的PET铜箔方向已经打出了一定的赚钱效应，宝明科技录得5天4板，英可瑞和英联股份实现4天2板，连天齐锂业都涨停了，这表明新能源赛道的反弹开始扩散。

但是，对于新能源方向，达哥仍然定性为短期的机会。之前这个方向跌了那么多，加上行业基本面没有扭转，股价反弹空间是有限的，想要出现大的趋势性机会比较难。从资金面来讲，后续仍然需要关注AI方向的资金情况，AI方向如果告一段落，资金是有望去进攻一下处于相对低位的新能源方向的，一些个股会出现机会，留意一下补涨情况。

从细分领域来说，高压快充与光伏共振，契合大盘止跌反弹位置走出强势上攻，短期可以高看一线，留意细分龙头即可。喜欢挖补涨安全度高的品种的投资者，可以留意震荡比较充分的个股。

整体来看，今天市场如期反弹进行修复，但因为中期方面出现了不好的信号，操作上应该更谨慎一些。如果大盘过不了压力位，且量能不能跟上的话，就要小心再度下探风险。

今天有抄底的朋友可以乐观一些，但因为上证指数几乎顶在短期压力位了，不适宜再去追买，小心冲高回落；如果上冲带量，那么就再持股观察一下，但要遵守交易规则，做好随时脚底抹油的准备。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。